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內容摘要∶澳大利亞即將迎來大選,民調顯示工黨小幅領先,若大選結果明朗,將對澳大利亞股市和經濟帶來提振。本文將深度分析不同政黨執政下澳洲股市和澳元的表現。

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自4月4日澳大利亞宣布將在5月18日舉行聯邦大選以來,各項預選工作展開,但政黨領導人卻沒有太多時間來為選舉造勢。對於澳大利亞而言,競選活動時間短并不少見,相反競選時間短對經濟造成的影響更小,因為大選帶來的政治不穩定往往會拖累企業和家庭消費,時間越長,造成的拖累越大。

據目前的民調結果顯示,工黨勝選的可能性很大,這主要是由於民眾對目前的自由黨-國家黨聯盟不滿。過去4年里,自由黨-國家黨聯盟出現了三位領導人。

雖然經濟前景是大多數民眾主要關心的問題,但澳大利亞選舉研究顯示,選民對政府能夠影響經濟的信心正在喪失。

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選民情緒
從澳大利亞過往的大選情況來看,關注經濟和經濟前景的選民更喜歡自由黨,而關注健康、教育和不平等的選民更傾向支持工黨。但由於2018年極端天氣的變化(火災、洪澇和旱災頻發),本次大選關於氣候議題則成了影響選票的關鍵因素之一。民眾對自然災害擔憂的加劇,使得兩黨將如何制定應對自然災害的政策也自然成為了選民十分關注的問題。

工黨領導人Bill Shorten肖滕承諾,如果他們贏得選舉,將在2005年的水平上減少45%的碳排放,而目前由自由國家黨(Liberal-National)領導的政府承諾僅減少26%,差距很大。但由於民調顯示工黨僅以微弱優勢獲勝,參議院的組成將是執政黨能否通過其政策的關鍵,也是投資者關注的焦點。此次大選將改選眾議院全部151個議席、以及76個參議院議席中一半的席位。這意味著,盡管兩大黨都不太可能在參議院獲得多數席位,但參議院的組成預計不會像以前那樣分散,因為成功的候選人需要更多的選票才能當選總理。

歷史上澳大利亞大選後市場的反應
過往的歷史數據顯示,澳大利亞股市在大選期間往往會陷入橫盤整理,因為投資者不希望圍繞政治變動帶來的不確定性。

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2007年大選是個例外,因當時正值金融危機,除此以外,數據顯示在工黨獲勝後的3個月里,澳大利亞股市表現較好,平均上漲7.75%,而聯合政府獲勝後的三個月時間里,澳大利亞股市平均上漲4.65%。預計澳大利亞大選結果明朗將提振澳大利亞股市,因不確定性消除將推動市場走高。但如果再次出現聯盟政府,各項政策執行難度的加大會令股市漲勢暫停。

澳大利亞經濟
5月7日的貨幣政策會議上,澳儲行繼續維持歷史記錄低點1.5%的利率不變。4月澳大利亞就業數據令人失望∶失業率從前值的5.0%升至5.2%。澳儲行在剛剛過去的政策會議上強調,未來的貨幣政策路徑與勞動力市場的表現將會密切相關,數據公布後澳大利亞利率期貨市場計價,未來18個月內澳儲行會將當前1.5%紀錄低點的利率再次下調至少25個甚至是50個基點。此外中美貿易局勢的發展也是影響澳元走勢的關鍵因素。

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兩黨政策對市場的影響

1)自由國家黨聯盟
目前自由國家黨聯盟競選的重點放在其執政以來的經濟表現,在聯盟政黨的帶領下,澳大利亞經濟連續28年實現GDP正增長,并有望在2019年至2020年實現12年來的首次預算盈馀。澳大利亞經濟上一次萎縮發生在1991年,盡管2008年發生了金融危機,但澳大利亞當年的經濟增長率仍然超過了2%。

由於選民似乎不太相信政府能夠繼續有效的促進經濟增長,因此工黨的政策重點放在讓民眾相信能夠在任上有所作為。然而最新的民意調查顯示,工黨并沒有完全做到這一點,因為工黨在處理公民擔憂的問題如不平等、房價上漲和銀行權力過大等問題上,似乎仍然沒有亮點可循。

如果聯合政府繼續執政,銀行業無疑將是最大的贏家,因為工黨和綠黨都承諾對銀行業實施制裁。預計屆時澳大利亞金融領域將出現復蘇,股市和澳元在大選後都將出現反彈。

2)工黨
工黨的政策重點旨在提高最低工資,因此倘若工黨執政,可能會出現更多的關於工會和權力不平等的活動。在金融問題上,工黨承諾若其執政將會向大型銀行企業如澳洲國民銀行、西太平洋銀行等實施嚴格的監管和制裁,其宣稱將計劃向澳洲最大的銀行征收6.4億美元的稅收,以支持那些被金融機構“掠奪剝削”的人。若工黨贏得大選并堅持競選時的承諾,澳洲股市可能會承壓下行。

工黨的另一項關鍵性政策是將會取消股息收入已繳稅金的現金退稅,用於退還投資者在獲得股息時代表公司繳納的任何附加稅。此項政策受影響的一個關鍵群體是養老基金,其他與退休金有關的政策還包括∶降低高收入者的退休金供款稅起征點等。若工黨的政策得以實施,可能對那些支付高額完全免稅股息的公司帶來拋售壓力。而作為回應,企業可能會在改革實施前通過分紅或者股票回購發放信貸,這可能導致投資者對成長型股票的青睞度下降。

除此以外,工黨承諾將更多的資金用於低收入公民身上,計劃逐步取消對股市和房地產投資者的稅收優惠,為醫療和教育支出計劃提供資金。

工黨的上述措施意味著,依靠增稅來提高收入可能會抑制投資。減稅和最低工資可能在短期內提振支出和經濟增長,但提高最低工資可能導致勞動力市場的靈活性下降,并對服務業、零售業和建筑業股票造成負面影響。( Daniela Sabin Hathorn撰,Cindy譯)

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評論

精彩評論
  • 2019-06-19 19:59:21

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